Gestion des liquidités: le bon équilibre est essentiel

Aucune direction d’entreprise responsable ne peut se passer d’une bonne gestion de trésorerie. La réserve de numéraire disponible à court terme constitue un matelas de sécurité important. Les réserves sur le compte commercial sont essentielles pour payer les salaires et les factures des fournisseurs, même en période difficile. Après la crise financière, de nombreuses entreprises ont ainsi augmenté leurs réserves afin d’être préparées aux aléas futurs. Et les situations de marché passées ont montré que des problèmes de trésorerie peuvent survenir même en période d’afflux de commandes, en raison de défauts de paiement de clients ou d’investissements imprévus par exemple.

Conflit d’objectifs entre liquidités et rentabilité

Mais la sécurité offerte par l’abondance de numéraire a un prix. Car à trop vouloir miser sur la sécurité, on se prive d’un rendement ou on manque des opportunités de placement attrayantes. Et à plus long terme, les liquidités inexploitées réduisent non seulement le bénéfice de l’entreprise, mais peuvent aussi conduire à retarder des investissements importants. Les mesures indispensables pour soutenir l’activité à long terme ne sont pas concrétisées, et la croissance finit par stagner. «Chaque entreprise a un conflit d’objectifs entre liquidités et rentabilité, confirme Stephan Hässig, responsable Clientèle Entreprises de la Banque Migros. Tout l’art est de trouver le juste milieu.» En effet, il n’existe pas de formule universelle qui déterminerait le degré de liquidité optimal. «Le niveau idéal de liquidités varie d’un secteur à l’autre, ou même d’une entreprise à l’autre, en raison des fluctuations saisonnières par exemple.» La surveillance de l’état actuel des liquidités, la prévision des besoins à court terme pour l’activité opérationnelle et la planification des disponibilités à moyen et long terme pour les décisions stratégiques constituent donc une tâche essentielle de la direction d’entreprise.

Planification des liquidités opérationnelles, stratégiques et excédentaires

Pour simplifier, on range les liquidités dans trois catégories: les liquidités opérationnelles, stratégiques et excédentaires. Les liquidités opérationnelles couvrent les dépenses régulières de votre entreprise. Elles doivent se trouver sur un compte bancaire afin que vous puissiez y recourir à tout moment. Les liquidités stratégiques servent à financer vos projets à moyen terme, tels qu’une expansion ou des investissements de remplacement ou d’agrandissement. Enfin, les liquidités excédentaires englobent tous les fonds dont vous n’avez pas besoin pour l’activité courante et qui ne sont pas alloués à des objectifs stratégiques, c’est-à-dire ce qui reste après déduction des liquidités opérationnelles et stratégiques. Vous pouvez placer ce surplus à votre convenance. À noter que les liquidités excédentaires et stratégiques conviennent pour des placements sûrs, productifs d’intérêts et de durées échelonnées.